产经
3月23日，白酒股集体走势向上，其中金徽酒公司股价一度触及涨停板，最终报收于31元/股，当日涨幅9.27%。资本市场上没有无缘无故的爱，金徽酒股价大涨的背后，企业有哪些亮点吸引了资本的青睐？
3月23日，白酒股集体走势向上，其中金徽酒公司股价一度触及涨停板，最终报收于31元/股，当日涨幅9.27%。资本市场上没有无缘无故的爱，金徽酒股价大涨的背后，企业有哪些亮点吸引了资本的青睐？
让我们先来看看金徽酒刚刚交出的2021年年报。在报告期内，金徽酒实现营业收入178,839.67万元，同比增长3.34%；实现归属于上市公司股东的净利润32484.30万元，同比下降1.95%。
业绩下滑，股价大涨
业绩下滑，股价大涨
因为不达业绩预期目标，金徽酒高管团队还为此都吃到了罚款。金徽酒9位高管被扣罚631.77万元。
对于业绩下滑的原因，金徽酒在年报中表示，去年第四季度，兰州、西安等核心销售区域发生疫情，给生产、销售工作都造成了一定冲击。
事实上，疫情对于各个行业都带来挑战，金徽酒的主阵地几乎在省内及周边地区，因疫情带来的冲击这个理由也符合事实。从公司产品销售数据来看，金徽酒甘肃东南部营收4.99亿元，同比下滑了12.8%；兰州及周边地区实现营收4.71亿元，同比下滑了0.09%。而甘肃中部、西部、其他地区的营收均实现了同比上涨，分别为13.34%、0.13%和35.71%。
“这两年公司在产品结构优化、市场布局、品牌方面都还可以，只是这两年疫情干扰了很多，尤其是去年四季度的甘肃疫情导致市场暂停两个月，比较吃亏。”金徽酒相关人士对《快消视界》如此表示。
既然交出了一份不算亮丽的财报，而资本市场又给出了积极的信号，金徽酒接下来会怎么做呢？
值得注意的是，作为复星系旗下的白酒上市公司，除了金徽酒还有舍得酒业，但从全国化来看，舍得的全国化要好于金徽酒，但金徽酒也是一家有文化底蕴，有历史的白酒。从公司近几年的产品调整策略来看，从低端向高端迈进，金徽酒的业绩也是有数据支撑的。
根据金徽酒2021年年报数据可见，金徽酒把产品分为高中低三档，低档产品指出厂价 30 元/500ml 以下的产品，主要代表有世纪金徽二星、金徽陈酿等；中档产品指出厂价 30 元至 100 元/500ml 的产品，主要代表有世纪金徽三星、世纪金徽四星等；高档产品指出厂价在 100 元/500ml 以上的产品，主要代表有金徽 28、金徽 18、世纪金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列等。
而从公司产品分类来看，2021年，金徽酒的高端酒实现销售收入10.95亿元，同比增长26.24%，占比提升至62.11%，高档酒的毛利率为70.17%；中档酒实现销售收入为6.51亿元，毛利率为54.94%；低档酒收入1637.44万元，毛利率为11.63%。
从增幅来看，中档酒和低档酒去年营收数据均出现下滑，与上年相比分别下降了19.46%和39.38%。从低档酒向高档酒进军，金徽酒去年的业绩数据给出了答案。2021年末公司预收货款3.58亿元，市场动销良好。
金徽酒表示，按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的发展规划，公司以甘肃为根据地，持续深耕环甘肃西北市场，已在陕西、内蒙、新疆等地打造多个样板，形成了品牌高端化及凝聚效应。下一步将继续加大对西北市场的开拓，一是在产品、区域、渠道等方面持续布局陕西市场，分事业部稳步推进；二是在内蒙、新疆、宁夏结合市场实际继续打造样板市场，以点带面进行区域突破；三是在新疆、青海市场发挥合资公司优势，创新模式，聚焦资源进行深度开发。
产品结构调整好了，全国化布局金徽酒也在加速前进。
据了解，去年10月份，金徽酒在上海和江苏分别成立销售公司，其中上海销售公司主要负责复星生态体系内金徽酒销售，以大客户运营和团购为主。江苏销售公司主要负责江苏、浙江、河南、山东和江西五个省区的渠道销售。
江苏销售公司2021年完成团队组建、公司成立以及金徽老窖专属产品上市，2022年江苏公司将进一步扩充销售团队，以团购为切入点在华东五省打造样板市场，与西北市场遥相呼应，有望形成“西北+华东”两个发展引擎，推动金徽酒持续健康发展。
内生式发展+外延式猜想？
内生式发展+外延式猜想？
值得注意的是，走出去除了硬核品质保障外，品牌力也是核心内核之一。根据公司公告显示，去年，金徽酒加大营销投入，发生销售费用2.78亿元，较上年同期增长25.09%。
在回答投资者调研时，金徽酒表示，公司依托“秦岭产区”地缘优势，深化“金徽酒——秦岭最深处的一杯美酒”品牌印象。在品牌推广和消费者运营方面开展多形式的提升工作，向消费者深度传递金徽酒品质、产区、历史、文化，增强品牌凝聚力，提升品牌美誉度。
一方面，金徽酒靠内生式发展的同时，其“金主爸爸”还在不断的外延式并购白酒企业。近日，有媒体报道称，复星系正在与夜郎古酒业洽谈收购。
根据官方资料显示，夜郎古酒业位于酱酒核心产区贵州茅台镇名酒工业园区，年产量达5000吨，并拥有5万吨的储酒能力。主导产品有神秘夜郎古、“夜郎古大金奖”、夜郎古盛宴、夜郎古家宴等。按照夜郎古 “十四五规划”显示，未来三年，夜郎古酒业的年产能增至1万吨。
根据媒体报道，赶上酱酒热，夜郎古2021年的营收与上年同期相比增长了500%，销售规模预计达到10亿元。
虽然上述收购未得到双方企业的肯定，但是，复星投资做白酒是一条长线生意，这一点郭广昌在公开场合已经表态，做大做强白酒板块，已经拥有金徽酒和舍得酒业的2家白酒上市公司的复星，在白酒企业单独上市“受阻”的当下，身处偏远地区的金徽酒也给了资本市场无限的想象。
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